11月19日，《促進科技成果轉化法修正案（草案）》經國務院常務會議討論通過。該草案提出要進一步采取有力措施、緩解企業融資成本高問題，明確要降低小微和創新性企業上市門檻，盡快建立資本市場小額再融資快速機制，開展股權眾籌融資試點。

“我個人認為，股權眾籌對于整個社會和行業帶來的投資價值，一是改變了創業者的融資姿態，創業者只要專注把產品做好，資本自然而然就會來找你；二是激發激活效應非常強，能鼓勵普通老百姓也參與到早期項目投資中。”談及國家有意試點股權眾籌融資，北京天使匯金融信息服務有限公司CEO蘭寧羽話語里透露著興奮。

天使匯于2011年11月在北京中關村成立，是國內首家發布天使投資人眾籌規則的平臺，旨在發揮互聯網高效、透明的優勢，實現創業者和天使投資人的快速對接。但在此前，天使匯等互聯網金融企業的定位處于比較尷尬的境地。而國務院的決定，讓一直游走在國內法律邊緣的股權眾籌第一次有了依據。

股權眾籌起步

股權眾籌概念源自外國。在美國硅谷，為了滿足創業者和投資人雙方真正的融投需求，創業者逐漸開始涉足股權眾籌，并推出了股權眾籌的線上產品，讓投資人和創業者在網絡上直接成交。

而我國國內股權眾籌融資是在監管缺失的情況下自然生長的。自2011年互聯網股權眾籌平臺天使匯在北京中關村誕生以來，據不完全統計，截至2014年9月，全國已經有21家互聯網股權眾籌平臺在運作。短短3年時間，通過互聯網股權眾籌平臺發布的項目已經達到49381個，累計融資總額更是超過了13.2億元。

蘭寧羽認為，股權眾籌模式是利用互聯網傳播速度的優勢，將原本小圈子、多層級的融資行為，逐步向大范圍、扁平化的方式轉型。

在此期間，國內股權眾籌平臺已初步形成了以天使匯、創投圈、原始會為第一梯隊，創業易、v2ipo創客、路演吧、眾投邦、天使街、微投網、大家投等為第二梯隊，愛合投、天使客、云籌網、奇點集、股權易、幣幫、愛創業等為第三梯隊的格局。

《互聯網股權眾籌盤點報告》顯示，第一梯隊的三家平臺就成熟度和服務能力來講，已經遙遙領先于其他平臺。第一梯隊的三家平臺共計發布48394個項目，占到總體的98%，獲得融資的項目為274個，占到總體獲投項目的83.7%，融資金額13.2億元，占到總體的85.4%。

同時，通過各個互聯網股權眾籌平臺的扶持，孵化出了如滴滴打車、黃太吉、面包旅行等頗具影響力的項目和公司，在為投資者帶來豐厚回報的同時，也為廣大擁有好創意、高技術的創業人員，提供了低成本的融資機會。

解決創業企業融資難題

事實上，股權眾籌正在激活國內創業市場。

互聯網企業發展迅速，產業更新速度快，因此產業前端隱藏著大量潛在投資價值極高的創業企業，國內互聯網創業企業開始大幅度增長。大型互聯網公司高管、院?？萍既瞬?、歸國技術人才開始加入到創業者的行列。

受此影響，投資活動的提前也成為了必然，諸多投資機構都已涉足天使類投資。

據介紹，互聯網創業企業市場廣、潛力大、起步輕，項目吸引的投資人群不僅包括需要財富管理渠道的傳統富人群體，也包括相當一部分具有it工程師或其他專業背景的新興投資者。這些投資人對行業的發展熟稔，既有前瞻性，又非常務實。

股權眾籌降低了單個投資人的投資額度，更多人拿出十萬元、數十萬元便可從事天使投資，風險被分散，比以往更多的投資人加入了天使投資的陣線。國內天使資本市場的活躍與高新互聯網創業公司數量、質量上的增長已經成為一對相互促進的要因。

此外，股權眾籌等互聯網金融也在解決中小企業融資難問題方面起到積極的作用。當傳統渠道無法完全滿足中小企業融資需求的時候，隨著新一輪技術和經濟社會發展，股權眾籌模式成為中小企業尋求融資的捷徑。

目前，中小企業獲取銀行貸款是比較困難的。股權眾籌的模式，一方面降低了投資人的風險，使得投資人提高投資效率，并促進更多的投資人對中小企業給予投資，擴大了中小企業融資的資金池；另一方面擴寬了中小企業的融資渠道，增大了中小企業獲取更多資金的機會。

同時，股權眾籌的模式，也使得中小企業可以用股權換取現金流，降低中小企業的運營風險和融資成本。由于中間省去了諸多的審批和調研環節，降低了信息不對稱程度和交易費用，減少了信息不對稱等問題，從而提高了中小企業的融資速度。

中關村互聯網金融政策助力

蘭寧羽也坦言，股權眾籌目前在我國還面臨著法律和監管的風險，還沒有足夠長的時間檢驗這一模式的可行性，還沒有被廣大投資者和創業者所認識和接受。

作為國家自主創新示范區，中關村科技園區近年來在促進創新創業投資和互聯網金融方面的探索頗多。近年來，中關村創業投資引導資金與idg等機構合作設立了30多支子基金，合作規模超過180億元。中關村范圍內注冊登記的股權投資基金，適用國家關于股權投資基金的先行先試政策。

此外，中關村還繼續深化科技信貸創新，切實緩解企業融資困難。例如設立中關村小微企業信貸風險補償資金，構建市場化的風險分擔機制，鼓勵銀行、擔保機構為示范區小微企業提供金融服務。實施“展翼計劃”，開展小額貸款保證保險試點，聯合人行營管部開展“零信貸”小微企業服務拓展活動，重點解決小微企業的首次融資難問題。

中關村科技園區管委會有關人士表示，目前中關村正在建設中國互聯網金融創新中心，今后將進一步支持中關村互聯網金融行業協會發展壯大。

目前,中關村已啟動了互聯網金融信用信息平臺建設，正積極落實《支持中關村互聯網金融產業發展的若干措施》，進一步完善政策支持體系和孵化服務體系，包括推動設立中關村互聯網金融創新型孵化器；引導和鼓勵社會資本成立互聯網金融產業投資基金，完善為互聯網金融企業服務的金融服務體系等。