在北京寸土寸金的 CBD 核心區，有一家 10 多平方米的煎餅果子店，13 個座位，煎餅果子能從早賣到晚，一到飯點，來就餐的人更是排著長龍，而且還有專門打車、開車慕名而來。開店 1 年，“黃太吉”收入超過 500 萬元，被風投估值 4000 萬元人民幣。

如今，成了品牌的“黃太吉”，新浪微博粉絲 5 萬，吃煎餅果子也成了一種時尚，對于它的成功，許多人歸結于互聯網營銷，實際上還應該感謝在線投融資平臺——天使匯（AngelCrunch），在這個平臺上，當時備受爭議的初創項目黃太吉，掛牌 10 天就融資了 300 萬元，為黃太吉的發展注入了“第一桶金”。

天使匯是一個幫助初創企業迅速找到天使投資，幫助天使投資人發現優質初創項目的互聯網投融資平臺。它能讓好的想法迅速變成現實，讓融資變得快速簡單，讓靠譜的項目找到靠譜的錢。

除了黃太吉，滴滴打車在天使匯掛牌后迅速完成 A 輪融資，半年后，騰訊給它投資了 1000 萬美元。面包旅行是天使匯平臺上的一個投資人發現的項目，不僅投錢，還自己擔任了 CEO，是投資人和創業項目的并購組合，現在已融到 A 輪。

作為中關村互聯網金融的代表性企業，天使匯自 2011 年 11 月 11 日正式上線運營以來，通過認證的天使投資人達 700 余人，登記的創業者 22000 多個，登記的項目 7000 多個，被審核通過可進行信息披露的項目有 900 多個，完成融資的項目 70 多個，其中 14% 的項目有創新發明意義，融資規模達 2 億多元，逾八成項目的融資額在 100 萬－500 萬元之間，這 700 多為天使投資人每年在天使匯上的投資能力達 65 億元，成為中國早期投資領域排名第一的投融資互聯網平臺。

天使匯平臺主要關注的項目和企業有三類：TMT（以互聯網為主）；尖端技術背景的項目和企業；傳統產業轉型升級過程中具有技術創新和商業模式創新的企業?，F在平臺上大多是高科技背景的中小企業和項目。譬如，以問答方式為切入的語音分享社區—聲聲 (后獲得徐小平投資)、以女性月經問題為切入點的私密社交工具—大姨媽 (A 輪獲得蔡文勝投資、軟硬件設備結合互聯網的環境音樂電臺—LavaRadio、基于地理位置的包打聽社區——面包圈、更符合中國市場需要的 Windows Phone 中文應用商店——WP 應用匯、為醫生開發最專業的移動醫學應用——杏樹林等。

未來，除了科技領域，“我們將更多關注轉型升級的傳統產業，比如線下零售業、服務業和連鎖業，幫助這些小微企業提升融資能力的同時，在平臺迅速完成融資。”天使匯創始人兼 CEO 蘭寧羽對本刊記者說。

智慧資本促創新

為初創企業提供融資服務的天使匯，也是一個處于創業早期的企業，目前共有 40 名員工，其中一半是產品和技術人員。天使匯的創業團隊具有互聯網和投資背景，核心團隊的幾位創始人都親自創立和投資過不少公司，深知創業和投資都不容易，甚至有出現被人卷款跑掉的教訓。

為了解決中小微企業融資難，讓投資和融資能夠無縫對接，2009 年，天使匯創始人蘭寧羽的腦海里閃現出一個想法：把周圍做投資的朋友和項目聚起來，創辦一個跟投合投的天使投資平臺。2010 年，蘭寧羽、周日和還有其他幾個創始人成立了天使匯。前途是美好的，道路是曲折的。面對困難和挑戰，他們挖掘借鑒國內外的在線投融資模式和最佳實踐案例，比如美國的 SecondMarket、AngelList、FundersClub 等。

當時國內也有各種各樣的投融資平臺，但都沒有成功。“做這種事情的人是否有創業的經驗，是否知道創業者真正的困難在哪里，是否知道投資人到底怎么看項目，投資人如何篩選判斷、跟投、合投、定價等等，這些很重要。”蘭寧羽說。

天使匯這個名字是通過公司內部征集而命名的，核心思想是匯聚天使的力量，幫助中小企業發展。通過天使投資，特別是通過具有豐富的創業經驗、獨立判斷能力、風險承受能力、專業素質、豐富人脈資源和較多資金儲備的領投人提供的附加值服務，即智慧資本（Smart Money），才能真正解決中小微企業的發展，解決融資難、創新難、創業難等問題，持續引導幫助企業健康成長，而不單單是給企業多少錢。

蘭寧羽表示，實際上具備領投人素質的潛在人群數量在我國有上百萬，只是未被發掘出來，包括專家學者、企業家、持續創業者、上市公司高管、投行總經理 (MD)、VC/PE 機構合伙人、會計師事務所、律師事務所等專業人士。

多年來，中小企業融資難的問題都沒有找到突破口，這與天使投資發育不成熟有很大關系。如何解決這些問題呢？蘭寧羽道出了自己的看法：“要讓靠譜的項目找到靠譜的錢，互聯網是一個很好的模式和手段。此外，要轉變投資觀念，認識到天使投資的價值和風險，只為了追求短期資本收益的人，不適合做天使投資。”

天使投資的風險很高，也是符合馬太效應的，少數優秀項目的發展會越來越好，而不理想的項目很難取得成功，投資人要抱著打水漂的心態才能投好項目，十個項目能成功一個就算成功了，按照蘭寧羽對天使投資的理解，未來人人都有可能成為天使投資人，例如一個年收入 10 萬的年輕白領，拿出 10% 的收入 1 萬人民幣做天使投資，投到自己感興趣的項目，用自己的錢讓別人幫自己實現未實現的夢想，即使沒有成功，心態也會比較平和，而決不能讓一個老奶奶把看病的錢用來做天使投資。

美國納斯達克創始人約翰·沃爾買了條帆船，發現無線電通訊設備不好，就問帆船的制造公司經理是怎么回事。該公司經理說，我們沒有更多的錢投入研發。約翰·沃爾聽后當場就給了他五十萬美元的支票，讓他立即改進無線電系統。

天使匯金融科學顧問、原美國納斯達克中國區首席代表黃華國對此頗有感觸：“這才是真正意義上的天使投資的做法，如果幾分鐘或半個小時就能決定的，就不要繁瑣地搞什么市場調查。只要創業者有一個很好的想法或發明，就足夠了，這樣，諾貝爾獎才會在中國出現。”

為什么那么多人積極做公益而不去做天使投資？蘭寧羽有些無奈，“這需要環境的逐步改變，否則很難實現創新驅動的轉型發展。”

下一步，天使匯將推出創新型社會型企業（Social Enterprise）板塊，即以社會價值為第一目的，股東回報第二，去解決人的本質需求和基本服務為目標的企業，譬如在民生、醫療、教育、文化等領域利用技術創新和商業模式創新提高效率，降低成本，實現社會價值的企業。

蘭寧羽表示，解決這些需求，既不能完全走公益路線，也不能完全走商業路線，而是中間路線，這就是社會型企業。天使匯也是一個社會企業，通過天使匯逐步引導天使投資和創業人群的出現，推動中國經濟可持續發展。

快速合投贏贊譽

今年 1 月，天使匯創造性地推出“快速團購優質創業公司股權”的快速合投功能，上線僅僅 14 天就獲得開門紅，成功為創業項目 LavaRadio 募得 335 萬元人民幣的資金，比預定融資目標 250 萬元超出 34%。這是國內第一個在網絡平臺上眾籌成功的項目，也是天使眾籌完成的第一單，從而使天使匯升級為眾籌融資平臺。

LavaRadio 是一個軟硬件設備結合互聯網的環境音樂電臺，面向個人用戶在合適的位置播放合適的音樂，同時為商家用戶提供一站式環境音樂解決方案。這個項目在平臺上線第五天時就超過了目標數額，一周內有 20 多位投資人約見創業公司代表。天使投資人李卓桓贊嘆道：“這是可以載入中國天使投資歷史的！是一個新的里程碑！”

LavaRadio 團隊也沒有想到可以在如此短時間內完成融資。LavaRadio 創始人兼 CEO 陳曦表示，LavaRadio 在登錄天使匯的時候心情非常復雜，“要知道，直到現在，LavaRadio 這個產品當時都沒有正式上線，我們甚至做好了最壞的打算。不過我們有一個非常成熟的商業計劃書，這是最大的“法寶”，我也非常有自信，當投資人看到我的這個 BP 后會下定決心認可這個項目。但是沒想這個項目在 7 天后募資就超過預定目標，14 天就可以 close！”

據了解，天使匯“快速合投”最快的項目僅用 40 分鐘就融資到 100 萬元，所有項目平均眾籌融資時間是兩周左右，融資最高的項目達 500 萬元，最少的有 50 萬元，平均一個項目的股東投資人數為 5 名?？焖俸贤兜木枋穷I投人，領投人發揮定價作用，也會幫助項目完善 BP，確定跟投人。

蘭寧羽表示，快速合投這種方式更靈活、更有效，也非常有潛力，為國內廣大中小企業和創業團隊帶來一種全新的融資方式，大大降低了創業初期資金募集的門檻。它告訴創業者，沒有錢不是問題，只要有靠譜的想法，有優質的團隊，就可以獲得融資。

綜合投資人和創業者的評價，天使匯“快速合投”平臺比以往的投融資方式相比有幾個優勢：方便快捷、分散風險、集體智慧、附加值服務、估值模式、高效個性化服務。

起點創業營創始人查立表示，天使匯作為一個創業服務平臺，為創業者和投資人搭建了一個發現價值，創造價值的舞臺，讓人人都能夠當天使，對創業者提供了很多有價值，有極具價值的融資服務，天使匯是敬業的天使保姆。

構建全流程服務

如果說阿里巴巴是一個買賣商品的平臺，那么天使匯就是買賣公司的平臺。從今年開始，天使匯將逐步實現全流程服務，包括法律架設、公司治理的信息化托管、在線工商快速變更系統、對接全球資本市場等。

蘭寧羽告訴記者，天使匯的定位是以互聯網為手段，為中小微企業提供全生命周期的金融服務，從天使輪到 A 輪的在線眾籌股權融資，再到 B 輪到 C 輪的股權+債權融資服務，最后到 C 輪到 Pre-IPO 的股權轉讓服務和 IPO 的轉板服務。

由于天使匯的服務對象多數是初創者，融資成功后亟需成立公司，但對工商注冊公司的手續和流程又不熟悉，即將上線的工商快速變更系統與天使匯的投融資平臺融為一體，所有手續全部在互聯網上解決，實現一站式服務。

這個系統可以讓創業者快速建立一個公司，讓創建公司簡單化，“即使是賣白菜的老太太，也能通過我們的平臺迅速成立公司。”蘭寧羽頗為自豪，以后工商變更也不用去跑工商局了，我們直接與工商局和銀行連通，辦理增資、減資、股權質押、分紅等手續，審核由工商部門直接聯網審核，可以減少中間代理環節，降低運營成本，提高辦事效率。

據了解，該系統先在北京、天津、上海等大城市試點，然后向全國推廣。天使匯只收取很少的服務費。

對于天使匯的贏利模式，蘭寧羽并不忌諱，總體思路是：基本服務免費，增值服務收費。主要包括：一是為企業提供融資服務，融資成功后收取財務顧問費用，大約為融資額的 5%；二是提供信息化軟件服務，比如公司治理軟件等，收取較低的服務費用；三是提供增值服務和高級服務，聯合第三方機構為企業提供更多服務，比如法律服務、財務服務等。

隨著平臺上積累的數據越來越多，天使匯將完善結構化數據系統，分析挖掘數據資源中的商業價值。比如，可以分析出哪個學校畢業的人在哪里進行創業獲得融資的可能性更高，哪個城市創業的什么領域的公司平均估值是多少，等等。

此外，天使匯正在走向國際化，通過與美國同類平臺的合作，連通全球資本市場，今后納斯達克上的投資人都可以投資天使匯平臺上的企業，中國的投資人也可以投資美國的未上市高科技公司，實現走出去和引進來。目前系統正在搭建。

中國公司全球化是未來的一個趨勢，通過天使匯的互聯網金融平臺，初創企業從一開始就可以迅速建立全球市場。據介紹，某網游公司在天使匯平臺融資后，迅速找到了國外投資人，并與國外投資人的渠道資源對接起來，實現國際化跨域。這是傳統金融渠道所不具備的。

蘭寧羽告訴記者，做天使投資互聯網平臺實際很難，如果我們的團隊改做其他項目，我們可能很快就會賺錢。天使投資人數量太少，為了這個平臺發展，我們需要去教育市場，這是需要時間的，前途是光明的，道路是曲折的。